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Apple Inc.
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Chi è
Apple progetta e vende iPhone, Mac, iPad e servizi digitali come App Store, iCloud e Apple TV+. L'iPhone resta la voce principale dei ricavi, ma i servizi crescono più rapidamente e con margini superiori a quelli dell'hardware.
Consumatori individuali e professionisti creativi, in misura minore aziende e istituti scolastici. La fedeltà al marchio è molto alta: chi possiede un iPhone tende a ricomprare iPhone.
America 43%Europa 27%Cina 15%Resto 15%
| TSMC | Produzione dei chip A-series e M-series |
| Foxconn | Assemblaggio principale iPhone |
| Samsung / LG | Schermi OLED |
| Sony | Sensori fotocamera |
Moat · Vantaggio competitivo
Ecosistema chiusoBrand premiumServiziChip proprietari
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Cosa rende Apple difficile da scalzare: un ecosistema che trattiene i clienti e una base installata che genera ricavi ricorrenti ad alto margine. Il fattore aperto è invece regolatorio.
Una volta entrati nell'ecosistema Apple, uscire è scomodo e costoso
DifensivoiPhone, Mac, iPad, Watch e iCloud funzionano bene insieme e molto meno con dispositivi di altre marche. Cambiare marca significa rinunciare a servizi, accessori e acquisti già fatti.
Le rilevazioni sulla fedeltà iPhone indicano valori tra l'87% e il 92%, a seconda della metodologia usata
Vende a prezzi più alti dei concorrenti senza perdere clienti
MarginiIl marchio e la continuità dell'ecosistema permettono di mantenere prezzi elevati. Ne risulta una redditività rara nell'elettronica di consumo, dove i margini sono di norma sottili.
Margine lordo esercizio 2025: 46,9%
La base installata genera ricavi ricorrenti che crescono più dell'hardware
CrescitaApp Store, iCloud, Apple Music, Apple TV+ e le commissioni sui servizi di terzi producono ricavi ricorrenti a margine più alto rispetto alla vendita dei dispositivi.
Ricavi da servizi esercizio 2025: 109,2 miliardi di dollari, in crescita del 14% sull'anno precedente
Le regole di pagamento dell'App Store sono oggetto di contenzioso e nuove norme
Da monitorareLa commissione ordinaria resta del 15-30%, ma dopo la sentenza Epic dell'aprile 2025 negli Stati Uniti gli sviluppatori possono rimandare a pagamenti esterni senza commissione, e nell'Unione Europea il DMA ha imposto una struttura tariffaria diversa.
Ad aprile 2026 la definizione di tariffa ammissibile è stata rinviata al tribunale di primo grado: quadro non ancora stabilizzato
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Rischio e andamentoQuanto si è mosso questo titolo e quanto è sceso quando è sceso, misurato sulle sue quotazioni. Descrive il passato: non dice cosa farà domani.
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